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증투1과목 ⑨ 1과목 통합 정리 및 복습

IMI 2026. 9. 14. 21:41
경기분석 경기국면, GDP, 통화·금리·물가, 학파 비교
기본적 분석 재무제표, 재무비율, ROE·ROA·레버리지 구분
기업가치평가 PER/PBR, DDM, Gordon, EV/EBITDA, Tobin q
기술적 분석 이동평균, RSI·스토캐스틱·OBV·VR·ADL·볼린저 구분
시장·상장 코스피·코스닥·코넥스, 상장요건, 관리·상장폐지, NXT
매매제도 주문유형, 체결원칙, 거래시간, VI·사이드카·서킷, 공매도

 

1. 경기분석

경기변동

  • 경기순환: 저점 → 정점 = 확장, 정점 → 저점 = 수축
  • 4국면: 회복 → 호황 → 후퇴 → 불황
  • 순환주기: 같은 전환점에서 다음 같은 전환점까지
  • 순환심도: 정점과 저점의 차이
  • 경기지표
    • 방향: 순응 / 역행
    • 시점: 선행 / 동행 / 후행
      를 구분

GDP

  • GDP = GDI = GDE: 생산·소득·지출의 3면등가
  • 명목GDP: 현재가격
  • 실질GDP: 기준연도 가격
  • GDP 디플레이터 = 명목GDP / 실질GDP ×100
  • 판매되지 않은 최종생산물도 재고투자로 GDP에 포함

통화와 금리

  • 통화 범위: M1 → M2 → Lf → L
  • M1: 지급결제 기능
  • M2: M1 + 단기 금융상품 등
  • MV = PY
  • 화폐유통속도: V = PY/M

금리효과:

  • 유동성효과: 통화량↑ → 금리↓
  • 소득효과: 금리↓ → 투자·소득↑ → 화폐수요↑ → 금리 상승압력
  • 피셔효과: 기대인플레이션↑ → 명목금리↑
  • 명목금리 ≈ 실질금리 + 기대인플레이션

물가

  • CPI: 소비자물가
  • PPI: 생산자물가
  • 근원물가: 변동성이 큰 일부 품목 제외
  • 인플레이션 / 디플레이션 / 스태그플레이션 구분

경제학파

  • 고전학파: 시장 자율, 세이의 법칙
  • 케인즈: 유효수요, 경직성, 재정정책
  • 통화주의: 프리드먼, 통화량 관리
  • 새고전학파: 루카스, 합리적 기대
  • RBC: 생산성 등 실물충격
  • 새케인즈학파: 가격·임금 경직성

2. 기본적 분석

재무제표

  • 재무상태표: 특정 시점의 스냅샷
  • 손익계산서: 일정 기간의 흐름
  • 기본식: 자산 = 부채 + 자본

수익성

  • ROE = 순이익 / 자기자본
    → 주주 돈을 얼마나 효율적으로 썼나
  • ROA = 순이익 / 총자산
    → 회사 전체 자산 효율
  • 순이익률 = 순이익 / 매출액
  • 영업이익률 = 영업이익 / 매출액

안정성

  • 부채비율 = 부채 / 자기자본
  • 유동비율 = 유동자산 / 유동부채
  • 당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채
  • 비유동비율 = 비유동자산 / 자기자본
  • 비유동적합률 = 비유동자산 / (자기자본+비유동부채)

활동성

  • 총자산회전율 = 매출액 / 평균총자산
  • 재고자산회전율 = 매출액 / 평균재고자산
  • 회전기간 = 365 / 회전율

듀퐁분석

ROA = 순이익률 × 총자산회전율

ROE가 높다고 무조건 좋은 게 아니라, 레버리지 때문에 자기자본이 작아서 높아진 것인지도 확인해야 한다.

3. 기업가치·주식가치평가

주당지표

  • EPS = Earnings Per Share = 주당순이익
  • BPS = Book Value Per Share = 주당장부가치
  • PER = 주가 / EPS
  • PBR = 주가 / BPS

배당지표

  • 배당수익률 = 주당배당금 / 주가
  • 배당률 = 주당배당금 / 액면가
  • 배당성향 = 현금배당 / 순이익

DDM

주식가치 = 미래배당의 현재가치

  • 무성장: P = D/k
  • Gordon 성장모형:
    P₀ = D₁ / (k-g)
  • k = 요구수익률
  • g = 성장률
  • 반드시 k > g

k = D₁/P₀ + g

성장률

g = 유보율 × ROE

기타

  • EV ≈ 시가총액 + 순차입금
  • EBITDA = 이자·세금·감가상각 전 이익
  • EV/EBITDA = 기업전체가치가 EBITDA의 몇 배인가
  • Tobin q = 자산 시장가치 / 대체원가

4. 기술적 분석 기본

기본적 분석 vs 기술적 분석

  • 기본적 분석: 무엇을 살까
  • 기술적 분석: 언제 사고팔까

추세

  • 상승 / 하락 / 횡보
  • 지지선: 하락을 막는 매수세
  • 저항선: 상승을 막는 매도세

Dow

  • 주추세
  • 중기추세
  • 단기변동

핵심은 주추세 전환 탐지.

Elliott

  • 상승 5파 + 하락 a-b-c
  • 3파가 일반적으로 강력
  • b파는 기술적 반등
  • c파는 본격 하락

이동평균선

  • 5 / 20 / 60 / 120일
  • 골든크로스: 단기선이 장기선을 상향 돌파
  • 데드크로스: 하향 돌파
  • 정배열: 단기 > 중기 > 장기
  • 역배열: 단기 < 중기 < 장기
  • 이동평균선은 후행적

5. 기술적 지표

  • 투자심리선: 최근 일정기간 중 상승일 수
    • 교재 본문 기준 25 / 75
  • RSI: 상승폭과 하락폭의 상대적 힘
    • 25 / 75
  • Stochastics: 최근 고가~저가 범위에서 현재 종가 위치
    • 별명: 종가 위치계
  • OBV: 상승일 거래량 +, 하락일 거래량 - 해서 누적
    • 별명: 거래량 장부
  • VR: 상승일 거래량 / 하락일 거래량의 비율
  • ADL: 상승종목 수 - 하락종목 수 누적
  • Bollinger Band: 이동평균 ± 표준편차×배수
    • 밴드 확대 = 변동성 증가

6. 증권시장·상장제도

시장 성격

  • 코스피: 대형·성숙기업, 진입요건 가장 엄격
  • 코스닥: 성장기업, 다양한 선택트랙
  • 코넥스: 중소기업, 지정자문인 중심, 정량 외형요건 완화

코스피 상장

핵심 숫자:

  • 영업기간 3년
  • 자기자본 300억
  • 상장주식수 100만주
  • 일반주주 500명

경영성과:
5개 트랙 중 1개

  • 매출+수익성
  • 매출+시총
  • 시총+이익
  • 시총+자본
  • 시총 1조

코스닥

일반기업:

  • 수익성·매출액 4개
  • 시장평가·성장성 5개
    → 결국 여러 트랙 중 하나

기술성장기업:

  • 자기자본 10억 OR 시총 90억
    • 기술평가요건

코넥스

  • 중소기업
  • 지정자문인 중심
  • 획일적 매출·이익·시총 요건 크게 완화

관리종목·상장폐지

대표 구조:

  • 자본잠식 50% → 관리
  • 50% 잠식 지속 또는 전액잠식 → 상장폐지
  • 코스닥은 매출·자기자본 등 별도 숫자요건 존재

계속기업 불확실성으로 부적정/의견거절이 나와도 일정 조건이면 상장폐지를 유예할 수 있고, 이후 적정 또는 일반 한정이면 사유가 해소된 것으로 본다. 감사범위 제한에 따른 한정은 제외다.

NXT

  • 국내 최초 대체거래소
  • 프리 08:00~08:50
  • 메인 09:00:30~15:20
  • 애프터 15:40~20:00
  • KRX 상장주식 중 선정종목 거래
  • 청산 KRX / 결제 예탁결제원

7. 매매절차·주문

매매절차

계좌 → 주문 → 수탁 → 체결 → 통보 → 청산 → 결제

  • 문서
  • 전화
  • 전자통신

위탁증거금:
T+2 결제불이행 위험을 막기 위한 담보

주문유형

  • 지정가
  • 시장가
  • 조건부지정가
  • 최유리지정가 = 반대편 최우선호가
  • 최우선지정가 = 내 편 최우선호가
  • 중간가
  • 스톱지정가.

체결원칙

평상시:
가격우선 → 시간우선

  • 매도: 낮은 가격 우선
  • 매수: 높은 가격 우선

동시호가:
가격 → 위탁매매우선 → 수량우선

8. 거래시간·시장안정장치·공매도

거래시간

2026-09-14 현재:

  • KRX 정규시장: 09:00~15:30
  • 장후 시간외종가: 15:40~16:00
  • KRX 애프터마켓: 16:00~20:00
  • 기존 시간외단일가 폐지

가격제한폭

±30%

VI

  • 동적 VI: 순간 급변
    • KOSPI200 ±3%
    • 일반 유가·코스닥 ±6%
  • 정적 VI: ±10%
  • 발동 → 2분 단일가

사이드카

  • 프로그램매매호가 정지
  • 코스피: 선물 5%, 1분 지속
  • 코스닥: 선물 6% + 지수 3%, 1분 지속
  • 5분 정지

서킷브레이커

시장 전체 매매 중단:

  • 1단계: 8%
  • 2단계: 15%
  • 3단계: 20%

1·2단계:
20분 정지 + 10분 단일가 후 재개

3단계:
당일 종료

공매도

  • 차입공매도: 허용 가능
  • 무차입공매도: 금지
  • 업틱룰: 공매도로 가격을 아래로 찍어 누르는 것 제한

잔고 보고·공시:
0.01% + 1억 OR 10억
→ 2영업일 오후 6시

청산·결제

  • 체결 = 거래 성립
  • 청산 = 최종 지급·수령액 계산
  • 결제 = 실제 돈과 증권 이전
  • 국내주식 기본 T+2

Top10 Key Point

  1. GDP 디플레이터 = 명목/실질×100
  2. MV=PY
  3. ROE vs ROA
  4. Gordon = D₁/(k-g)
  5. Stochastics = 종가 위치 / OBV = 거래량 누적
  6. 코스피 5트랙 / 코스닥 4+5 / 코넥스 지정자문인
  7. 최유리 = 반대편 / 최우선 = 내 편
  8. VI = 개별종목 / 사이드카 = 프로그램 / 서킷 = 시장전체
  9. 서킷 8·15·20
  10. 공매도 0.01%+1억 OR 10억 / T+2 18시