증투2과목 ⑦ 투자전략·자산배분

공부/자격증

IMI 2026. 9. 21. 21:07

투자자금을 주식·채권·현금성자산 등 여러 자산집단에 나누는 의사결정이다.

단순히 종목 하나를 고르는 것보다 전체 자산 중 각각을 얼마나 보유할 것인가를 정하는 문제다.

자산배분에서는 투자자의 투자목적, 투자기간, 위험허용수준 등을 먼저 파악하고, 각 자산의 기대수익률·위험·상관관계를 고려한다. 실행과정은 대체로 투자목적 및 제약조건 파악 → 자산집단 선택 → 기대수익·위험·상관관계 추정 → 최적 자산구성 선택의 순서다.

장기적인 목표 자산비중을 정하는 방식이다.

예를 들어 장기간:

처럼 기본 비율을 설정하는 것이다.

투자자의 기본적인 투자목적이나 시장에 대한 장기 가정이 변하지 않는 한 자산구성을 자주 바꾸지 않는다.

시장상황이 변했다고 판단하면 기본 자산배분에서 일시적으로 비중을 변경하는 방식이다.

예를 들어 주식이 상대적으로 저평가되었다고 판단하면 주식 비중을 높이고, 고평가된 자산의 비중을 낮추는 식이다.

즉,

전략적 = 장기 기본배분
전술적 = 시장예측에 따른 적극적 변경

전술적 자산배분은 자산집단의 상대적 수익률 변화를 예측하여 저평가 자산을 매수하고 고평가 자산을 매도하는 것을 지향한다.

시장수익률보다 높은 수익을 얻기 위해 적극적으로 정보를 분석하고 매매하는 전략이다.

시장가격이 항상 완벽하게 적정하지 않으며, 분석을 통해 초과수익 기회를 발견할 수 있다는 전제가 깔려 있다.

시장 자체를 이기려고 하기보다 시장수익률을 따라가는 것을 목표로 한다.

대표적인 방향은 특정 시장지수와 비슷한 포트폴리오를 구성하는 방식이다.

💡Key Point

전략적 ↔ 전술적과 적극적 ↔ 소극적을 섞지 않는 것이 중요